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6月国内菜油市场月度综述：涨跌互现

6月国内菜油市场月度综述：涨跌互现

本月(6月1日-30伏石蕨日)国内菜油市场价格部分地区继续保持平稳，另有部分地区价格呈现稳中涨跌互现的走势，其价格涨幅度在元/吨，其中湖北荆州、湖南岳阳、安徽滁州地区菜油价格上涨幅度相对较大，而贵州、安徽六安地区菜油价格下跌幅度相对较大，截止本月末，国内主要地区菜油市场均价在8350元/吨，均价较上月末上涨25元/吨。根据市场统计，截止6月30日，国内主要地区菜油价格集中在元/主要的BDO厂家有巴斯夫、大连化学、利安德、ISP和新疆美克吨，部分地区价格较上月末涨跌元/吨。各地具体情况如下：

国内主要地区菜油价格一月变动情况（单位：元/吨）

油厂报价

本月简析：本月国内菜油现货市场价格稳中小幅涨跌，总体是涨多跌少，月初在市场销售进展缓慢，比价劣势突出等因素的打压下，菜油实际成交水平低迷的状态对其销售价格走势形成利空压力，部分地区油厂报价呈现出回调态势，不过受菜籽收购成本支撑，菜油实际价格回调幅度相对有限，进入下旬以来，由于新菜粕上市进展加速，在多重利空因素的打压下，菜粕市场价格呈现出直线回落的走势，直接危及到油厂的利润空间，从成本因素方面考量，油厂挺油意愿逐步体现，对菜油市场价格走势构成利多支撑，促使下旬以来部分地区油厂菜油报价呈现出反弹态势，不过由于当前油脂市场整体消费需求并不理想，加之菜油基本上不具价格优势，因此菜油市场实际成交有价无市的局面也有所体现，油厂操作风险逐步累积，在购销清淡的局面下菜油价格反弹空间遭受一定打压，在本月后期，国内菜油现货市场价格整体呈现出横向调整的走势，价格涨跌空间均相对有限。

(1) 6月农产品市场整体走势稍显平淡，市场上缺乏新的有效刺激支撑期价呈现出明显的方向性走势。整体来看，本月国内菜油期货市场价格呈现出横向盘整为主，区间震荡走势表现明显，截至月末，国内菜油主力合约期价仍在8200元/吨一线徘徊，整体走势表现相对抗跌，由于缺乏投机因素，因此资金实际交投表现相对平淡，菜油期货整体交投水平并不活跃。从自身基本面因素来分析，本月菜籽市场实际成交水平稳中提升，菜籽加工企业逐步增长的加工水平实际上给菜油市场销售带来压力，而且面对国储菜油庞大的未消化库存，菜油市场长期销售压力仍然存在，不过由于菜籽收购成本高企，在减产预期明朗的指引下，且在国储收购价格区间明确的影响下，国内菜籽市场购销价格高位震荡的格局或已明朗，同时由于在进口菜籽仍受进口检疫措施影响，实际进口水平同比下降的情况下，市场人士对于菜籽市场的相对客观预期显然也对菜油市场购销局面形成利多的感染。整体来看，6月份国内菜油价格基础正在逐步夯实，成本支撑因素在后期仍将对菜油市场价格走势形成突出的指引，不过外围市场以及周边产品市场价格走势亦将对其价格走势形成明显的导引作用，需要予以关注。

(2) 本月国内菜籽市场购销水平稳中提升，而各地菜籽实际进厂价格也呈现出稳中攀升的走势，月初受预期加工利润空间有限的影响，油厂菜籽收购态度相对谨慎，同时农户忙于小麦收割等农事亦分散了其销售精力，月初国宜宾内菜籽上市销售量相对低迷的局面较为突出，而鉴于菜籽水分高、含油低情况较为突出的情况，油厂提价收购意愿支撑相对乏力，进入中下旬以来，在菜籽收购进展迟迟不能加速，油厂实际开机水平遭受严重拖累的情况下，油厂菜籽收购力度逐步加大，菜籽收购价格稳中抬升，同时随着农户惜售情绪的转淡以及农忙活动的结束，国内菜籽上市销售水平呈现出放量态势，截至6月4. 提高模具温度：30日，各地区菜籽收购报价集中在元/吨。首先，国储收购仍为菜籽购销提供价格指导。由于国储菜籽收购价格区间相对明确，而且随着获得菜籽收购定向补跌油厂名单的公布，各地国储代收代加工油厂的收购力度也逐步加强，虽然当前入市收购主体相对单一的局面仍然突出，但是在国储收购支撑应换油并清洁测力有些的齿杆、齿轮、指针、线轮下，菜籽市场购销价格的底部支撑作用日渐突出，为油厂提价收购提供了基础；其次，由于前期农户惜售情绪较为明显，严重影响了菜籽购销进展的推进，为刺激成交以保证开机水平，油厂多采取了提价收购或者降低收购标准的方式以刺激成交。整体来看，此种方式效果相对显著，由于本年度菜籽整体质量偏差，在收购价格继续提升的情况下，农户惜售情绪逐步转淡，菜籽实际购销水平获得提升。

(3) 本月国内菜油现货市场价格呈现出先抑后扬的走势，各地菜油市场实际成交水平清淡的局面仍然突出，整体来看，月初低迷的成交状态是促使油厂连续下调销售价格以寻求出货放量机会的主要动因。上旬菜籽上市进展缓慢，多数菜籽加工企业均保持低迷的开机状态，此种局面下未放量的库存水平对油厂挺价构成一定的支撑，不过陕西薹草由于外围市场弱势突出，在豆油、棕油等油脂品种市场价格连续回落的打压下，菜油比价劣势突出的局面进一步对其销售水平形成抑制。由于油脂消费处于淡季，在周边产品市场价格走弱的影响下，国内菜油现货市场价格整体呈现出疲弱走势，价格出现连续下滑的态势，国黄绿黄耆内四级菜油市场主流销售报价一度下挫至元/吨一线的水平；进入中下旬以来，随着菜籽上市销售进展的推进，菜籽加工企业开机水平提升导致的供应放量对菜粕市场价格构成严重的利空压力，菜粕价格直线回落的走势严重危及了油厂的加工利润，由于菜籽收购成本居高不下，在降价收购基本上不能完成收购目标的情况下，油厂挺油抛粕的意向开始体现，在利润分配因素的考量下，油厂逐步提升了菜油销售价格以转嫁亏损风险。

后市预测：随着油厂收购力度的加强，目前国内菜籽市场收购价格整体已经运行至4000元/吨附近的水平，由于继续提价收购将面临较为严重的亏损风险，因此预计近期国内菜籽市场收购价格继续抬升的空间将有限，在保证收购水平的情况下，稳价收购以及适当控制菜籽进厂指标将是油厂的首要选择。

首先，国储收购区间明确，超离价格区间继续抬价收购，油厂将无法获得定向补贴，具体来看，国储收购政策实施背景下，国内菜籽市场购销价格区间基本上已经被确定集中在元/吨之间。根据当前市场购销形势来看，在菜籽下游产品销售前景相对黯淡，价格下滑风险加大的情况下，鉴于利润因素考量，油厂基本上不可能以高于4200元/吨的价格进行菜籽收购，即使以高于4100元/吨的价格进行收购，油厂也将面临较为严重的亏损风险，因此在销售前景并不明朗，油厂亏损风险仍在累积的情况下，油厂进一步提价收购菜籽的积极性将遭受压制。

综合市场购销水平来看，随着农户惜售情绪的转淡，预计7月份国内菜籽市场购销水平将继续保持稳中增长的态势，菜籽市场购销水平进一步提高的局面或可预期。由于油厂加工利润预期空间有限，在保证实际加工收益的前提下，油厂为刺激成交水平放量，局部地区报价继续小幅走高的可能性仍然存在，不过由于下游产品销售前景并不乐观，而实际库存水平仍存在较大销售压力的情况下，菜籽实际收购价格将延续区间调整运行态势，大幅调整的空间将有限。

整体来看，7月份国内油脂市场消费仍处于季节性淡季，油脂市场整体消费能力不足的问题仍将成为菜油销售道路上的主要障碍之一，在市场消费水平疲弱的大背景下，相较于豆油、棕油等油脂品种来说，菜油相对高企的价位仍无法吸引市场过多的采购目光，单从固定消费需求来看，菜油当前所占消费份额相对有限，同时在勾兑性油脂消费需求仍有上升空间的情况下，菜油实际消费前景并不乐观，单从市场供求基本面上来看，预计7月份国内菜油现货市场整体仍将保持盘整走势，周边产品市场价格变化趋势将对菜油市场价格走势带来一定的影响。

不过从菜籽产品自身情况来看，由于国储收购政策介入，国产菜籽减产预期明朗以及进口菜籽水平受限等因素的影响，油厂对于国产菜籽的实际需求水平仍然较高，这就必将对其收购成本构成有效的支撑。就菜粕市场消费情况来看，在沉重的销售压力下，菜粕价格弱势运行的走势在7月份将延续，在成本高企而下游产品销售疲软、价格走低的情况下，油厂为保证实际加工收益，在利润分配上挺油意愿将逐步体现，这将对菜油现货市场价格构成一定的支撑，不过需要注意的是，由于前期国储菜油仍有较大份额的库存尚未销售，如果后期存在抛售压力，其对菜油市场价格走势将构成较大的走弱压力。整体来看，7月份菜油价格走势具体仍需关注周边产品市场价格走势以及成本支撑力度，而国储销售动态同样值得关注。